REAL Markets identifiziert: Neue Perpetual-DEX auf IOTA mit drei Mainnet-Märkten

Die bislang unbekannte Perpetual DEX auf IOTA lässt sich jetzt einem konkreten Projekt zuordnen: REAL Markets. Das öffentlich zugängliche Rust-SDK bezeichnet die Plattform ausdrücklich als dezentrale Handelsbörse auf IOTA. Ein Abgleich mit der Mainnet-Schnittstelle bestätigt zudem die Verbindung zu den bereits beobachteten Exchange- und Vault-Objekten.

Damit ist die technische Identität des Handelsplatzes geklärt. REAL Markets betreibt eine Infrastruktur für den Handel mit unbefristeten Derivatekontrakten, sogenannten Perpetual Futures. Derzeit sind drei Märkte für Bitcoin, Ethereum und Solana auf dem IOTA Mainnet eingerichtet.

Die eigenen Schnittstellen melden bereits Handelsaktivität. Allerdings ist der Zugang noch beschränkt, und der rechtliche Betreiber des Projekts konnte anhand der öffentlich verfügbaren Angaben nicht eindeutig identifiziert werden.

REAL Markets: Die Zuordnung ist technisch nachvollziehbar

Die entscheidende Verbindung liefert das öffentliche Rust-SDK von REAL Markets.

In der Dokumentation bezeichnet das Projekt seine Software ausdrücklich als SDK der Real Markets DEX auf IOTA.

Die veröffentlichte Bibliothek enthält Komponenten für die Übermittlung signierter Handelsaufträge, das Anlegen und Verwalten von Handelskonten sowie die Kommunikation mit dem Indexer.

Auch die zugehörigen Netzwerkadressen sind öffentlich dokumentiert.

Ein Abgleich mit der Mainnet-Schnittstelle unter indexer.api.real.xyz zeigt die verwendeten Smart Contract Packages und zentralen Blockchain Objekte.

Besonders aussagekräftig sind zwei Objektadressen:

• Exchange: 0xc2eb80d2571506d7bb949e274dbb4180f53bbdec9aab841d57b6fbcaaf497726
• USDT0-Vault: 0xce941d9171b75780315a19af37e6381f76ec902cc6b3e2b3c774431730bb9d6c
• Diese stimmen mit den Objekten überein, die bereits bei früheren Untersuchungen des unbekannten Handelsplatzes aufgefallen waren.

Damit beruht die Zuordnung nicht allein auf einem ähnlichen Geschäftsmodell oder einer Namensübereinstimmung. Das Projekt dokumentiert selbst die Verbindung zwischen seinem SDK, seinen Schnittstellen und den entsprechenden Objekten auf IOTA.

Wie funktioniert die Handelsplattform?

REAL Markets unterscheidet sich von klassischen dezentralen Börsen, die Kryptowährungen unmittelbar über Liquiditätspools tauschen.

Das System kombiniert mehrere technische Komponenten.

Matching Engine und Sequencer

Handelsaufträge werden kryptografisch signiert und an eine Matching Engine übermittelt. Dort werden Kauf- und Verkaufsaufträge verarbeitet und einander zugeordnet.

Smart Contracts auf IOTA

Handelskonten, hinterlegte Sicherheiten und die Abwicklung bestimmter Vorgänge werden über Smart Contracts auf der IOTA Blockchain verwaltet.

Eigener Indexer

Ein separater Dienst stellt Informationen über Märkte, Preise, Orderbücher, Positionen und weitere Handelsdaten zur Verfügung.

Diese Kombination ermöglicht einen Handelsplatz, der die Verarbeitung von Aufträgen mit einer Blockchain Infrastruktur verbindet.

Der Aufbau erinnert in seiner grundsätzlichen Funktionsweise an andere Perpetual Börsen wie Hyperliquid. Daraus lässt sich allerdings nicht ableiten, dass beide Plattformen dieselbe Architektur oder denselben Grad an Dezentralisierung besitzen.

Insbesondere die tatsächliche Kontrolle über Matching Engine, Sequencer und administrative Vertragsfunktionen ist für eine solche Bewertung entscheidend.

Drei Märkte auf dem IOTA Mainnet

Die öffentliche Mainnet-Schnittstelle von REAL Markets weist derzeit drei Handelsmärkte aus.

Die folgenden Werte stammen aus einer Abfrage vom 19. Oktober 2026 gegen 17:22 Uhr UTC.

Die Plattform meldete zum selben Zeitpunkt ein gesamtes Open Interest von rund 116.928 USDT.

Das Open Interest beschreibt den ausgewiesenen Wert offener Positionen. Es ist nicht mit dem täglich gehandelten Volumen gleichzusetzen.

Die Schnittstelle zeigt für alle drei Märkte den Handelsmodus ContinuousTrading.

Auch die Gebührenstruktur ist öffentlich einsehbar. In der abgefragten Konfiguration beträgt die reguläre Maker-Gebühr 0 %, während für Taker eine Rate von 0,019 % hinterlegt ist.

Bei Perpetual Futures können zusätzlich Finanzierungskosten sowie Verluste durch Hebelwirkung und Liquidationen entstehen.

Die gemeldeten Umsätze stammen aus dem Indexer von REAL Markets. Eine unabhängige vollständige Rekonstruktion sämtlicher Handelsaktivitäten wurde für diese Auswertung nicht vorgenommen.

Die Zahlen belegen deshalb zunächst, welche Handelsaktivität die Plattform selbst ausweist. Sie lassen keine abschließende Aussage über die Zahl unabhängiger Nutzer oder die wirtschaftliche Herkunft des Handelsvolumens zu.

Mehr als 251.000 USDT0 im gemeinsamen Vault

Neben den Handelsmärkten liefert die öffentliche Schnittstelle Informationen über die hinterlegten Sicherheiten.

REAL Markets verwendet dafür einen gemeinsamen Vault mit USDT0 als Collateral Asset.

Die Asset-Schnittstelle wies einen Bestand von 251.387,261156 USDT0 aus. Ein zusätzlicher dokumentierter Abgleich des entsprechenden Vault-Objekts über die IOTA RPC-Schnittstelle bestätigte denselben Rohbestand bei sechs Dezimalstellen.

Weitere in der Schnittstelle hinterlegte Parameter sind:

• Maximales Gesamtvolumen des Vaults: 500.000 USDT0
• Maximales Guthaben pro Handelskonto: 1.000 USDT0
• Mindesteinzahlung: 5 USDT0

Die Unterscheidung zwischen Handelsmärkten und Sicherheiten ist dabei wichtig.

Obwohl REAL Markets drei unterschiedliche Derivatemärkte betreibt, sind damit nicht automatisch drei separate Liquiditätspools für BTC, ETH und SOL verbunden.

Die aktuell dokumentierte Architektur verwendet einen gemeinsamen USDT0-Vault.

Sein Bestand ist weder mit dem gesamten Handelsumsatz noch mit drei voneinander getrennten Marktreserven gleichzusetzen.

Die öffentlich dokumentierten Daten zeigen vielmehr, dass für den Handel mit unterschiedlichen Perpetual Kontrakten ein gemeinsames Sicherheitenmodell eingesetzt wird.

Mainnet aktiv, öffentlicher Zugang weiterhin beschränkt

Ein interessanter Widerspruch besteht zwischen der bereits sichtbaren Handelsaktivität und dem aktuellen öffentlichen Auftritt.

Auf der offiziellen Website real.xyz wirbt das Projekt mit dem Slogan "Own the markets" und bezeichnet sein Modell als "community-owned".

Besucher können sich derzeit jedoch vor allem auf eine Warteliste für den Zugang zum privaten Mainnet setzen lassen.

Die eigene Exchange-Schnittstelle bestätigt diesen eingeschränkten Zugang. Der Parameter allowlist_enabled steht auf true.

Damit ist die Plattform zwar technisch auf dem Mainnet aktiv, aber noch nicht allgemein für beliebige Nutzer zugänglich.

Auch die Formulierung "community-owned" sollte vorerst als Selbstdarstellung des Projekts verstanden werden.

Aus den öffentlich geprüften Unterlagen lässt sich bislang nicht ausreichend nachvollziehen, welche Eigentumsrechte die Community tatsächlich besitzt oder wie sich die Kontrolle über zentrale technische Komponenten verteilt.

Ein vollständiger öffentlicher Handelsstart mit uneingeschränktem Zugang ist daher noch nicht belegt.

Weitere Märkte befinden sich im Testnet

Neben den drei Mainnet-Märkten zeigen die vorliegenden Testnet-Daten weitere Handelspaare.

Dazu gehören XRP, DOGE, ZEC, BNB und HYPE, zusätzlich zu den bereits auf dem Mainnet vertretenen Kryptowährungen.

Das öffentliche SDK enthält entsprechende Netzwerkdefinitionen für Mainnet und Testnet.

Allerdings weist die Dokumentation des interaktiven Kontenwerkzeugs ausdrücklich darauf hin, dass dieses derzeit nur das Testnet unterstützt.

Die zusätzlichen Testnet-Märkte dürfen deshalb nicht als bereits bestätigte Mainnet-Listings dargestellt werden.

Ob und wann weitere Handelsmärkte produktiv verfügbar werden, ist bisher offen.

Wer betreibt REAL Markets?

Während sich die technische Identität der Plattform nachvollziehen lässt, bleibt ihre rechtliche Betreiberstruktur ungeklärt.

Die öffentliche GitHub-Organisation nennt sich REAL Markets und stellt das Rust-SDK bereit.

Dort fehlen jedoch überprüfbare Angaben zu einer dahinterstehenden Gesellschaft, einem Unternehmenssitz oder einer offiziellen Kontaktadresse.

Die Organisation ist bei GitHub außerdem nicht als verifiziert gekennzeichnet.

Auch auf der untersuchten Projektwebsite waren keine eindeutigen Angaben zu einem registrierten Rechtsträger oder dessen Sitz zu finden.

Zwar lassen sich einzelne technische Mitwirkende anhand öffentlicher Profile identifizieren. Daraus ergibt sich jedoch kein zuverlässiger Nachweis über Eigentümer, Gründer oder die rechtlich verantwortliche Gesellschaft.

Ebenso wenig lässt sich aus dem Aufenthaltsort eines Mitarbeiters auf den Unternehmenssitz schließen.

Die im Indexer angegebene Deployer-Adresse ist ein technischer Identifikator auf der Blockchain und benennt keine juristische Person.

Die belastbare Schlussfolgerung lautet deshalb: REAL Markets betreibt eine bisher nur eingeschränkt zugängliche Perpetual Handelsinfrastruktur auf IOTA. Die technische Zuordnung ist dokumentiert. Wer die Plattform rechtlich betreibt und in welchem Land das Unternehmen registriert ist, konnte anhand der öffentlich verfügbaren Informationen nicht verifiziert werden.

Ergänzende Recherche vom 20. Oktober 2026: Inzwischen ausgewertete Rechtstexte von REAL Markets nennen REAL Ecosystem Limited als Anbieterin der Benutzeroberfläche und beschreiben eine mögliche spätere Migration auf REAL Chain. Unsere weiterführende Untersuchung ordnet diese Angaben ein und zeigt, welche Fragen weiterhin offen sind.

Weitere Recherche vom 21. Oktober 2026: Neue GitHub-Funde führen zu zwei erfahrenen Entwicklern des früheren Vega-Protokolls und eröffnen Fragen zur langfristigen Ausrichtung von REAL Markets. Unsere abschließende Analyse untersucht diese Verbindung und das mögliche Potenzial für weitere Anlageklassen auf IOTA.

Ein öffentlich identifizierbarer Mitarbeiter

Ein weiterer Hinweis auf die technische Organisation hinter REAL Markets findet sich auf LinkedIn. Daniel Hornik führt dort nach den vorliegenden Profilangaben eine Tätigkeit als DevOps Engineer bei real.xyz seit September 2025 auf.

Zu seinen beschriebenen Aufgaben gehören die technische Infrastruktur, Softwarebereitstellungen, Multisig-Verwaltung sowie Komponenten für die Verarbeitung von Handelsaufträgen und die Indexierung von Marktdaten.

Diese Angaben liefern einen zusätzlichen Hinweis auf die personelle Entwicklung und den technischen Betrieb der Plattform. Das LinkedIn-Profil wird auch in der öffentlichen Personensuche mit real.xyz in Verbindung gebracht.

Horniks Profil nennt Krakau in Polen als Standort. Daraus lässt sich jedoch weder ein Unternehmenssitz in Polen noch eine rechtliche Betreiberrolle ableiten.

Ein öffentlich identifizierbarer Mitarbeiter ist kein Nachweis für die Gründer, Eigentümer oder die rechtlich verantwortliche Gesellschaft von REAL Markets.

Welche Fragen sind noch offen?

Vor einer breiten öffentlichen Nutzung sind mehrere Punkte von Bedeutung.

Dazu gehört zunächst die rechtliche Betreiberidentität. Nutzer sollten nachvollziehen können, mit welchem Unternehmen sie eine Geschäftsbeziehung eingehen und welche rechtlichen Bedingungen gelten.

Auch die Kontrolle über den Sequencer, die Smart Contracts und administrative Berechtigungen ist relevant.

Weitere wichtige Fragen betreffen die Sicherheitsprüfung der eingesetzten Verträge, mögliche Ausfallrisiken, die Verwaltung von Sicherheiten und den regulatorischen Status des Derivatehandels.

Öffentlich zugängliche Smart Contracts und ein quelloffenes SDK sind dabei wichtige technische Informationsquellen, ersetzen jedoch weder einen unabhängigen Sicherheitsaudit noch eine transparente rechtliche Betreiberstruktur.

Hinzu kommen die besonderen Risiken des Handels mit Hebelprodukten. Schon vergleichsweise kleine Kursbewegungen können bei hohen Hebeln zur Liquidation einer Position führen.

Die bisher veröffentlichten Informationen reichen nicht aus, um die technische und wirtschaftliche Sicherheit des gesamten Handelsplatzes abschließend zu beurteilen.

Was bedeutet REAL Markets für IOTA?

Für das IOTA-Ökosystem ist die Entwicklung aus mehreren Gründen interessant.

Mit REAL Markets wird ein konkreter Anwendungsfall für den Derivatehandel auf dem IOTA Mainnet sichtbar.

Die Plattform nutzt die programmierbaren Funktionen der Blockchain für Konten, Sicherheiten und Abwicklungsprozesse und ergänzt diese durch eine eigene Infrastruktur zur Verarbeitung von Handelsaufträgen.

Damit erweitert sich das Spektrum beobachtbarer Anwendungen auf IOTA über digitale Identitäten, Handelsdokumente und internationale Lieferketten hinaus.

Die vorhandenen Mainnet-Objekte und der USDT0-Vault zeigen eine technische Implementierung mit hinterlegten Sicherheiten.

Eine offizielle Partnerschaft oder Beteiligung der IOTA Foundation an REAL Markets ist damit allerdings nicht nachgewiesen.

Ebenso wenig lässt sich aus dem gemeldeten Handelsvolumen unmittelbar ableiten, wie viele Transaktionen auf der IOTA Blockchain entstehen oder welchen wirtschaftlichen Beitrag die Anwendung langfristig leisten wird.

Für eine belastbare Bewertung wären insbesondere unabhängige Handelsdaten, Informationen über die Betreiberstruktur und eine transparente Dokumentation der Sicherheitsarchitektur wichtig.

Fazit: Technische Identität geklärt, Betreiber bleibt unbekannt

Die zuvor unbekannte Perpetual DEX auf IOTA lässt sich nun eindeutig REAL Markets zuordnen.

Das öffentliche Rust-SDK, die Mainnet-Schnittstellen und die dokumentierten Blockchain Objekte liefern dafür übereinstimmende technische Hinweise.

Mit BTC, ETH und SOL sind drei Derivatemärkte eingerichtet. Die Plattform meldet bereits Handelsaktivität und verwaltet Sicherheiten über einen gemeinsamen USDT0-Vault.

Gleichzeitig ist der Zugang weiterhin eingeschränkt. Die rechtliche Betreiberidentität, der regulatorische Status und die tatsächliche Kontrolle über zentrale Funktionen sind öffentlich bislang nicht ausreichend geklärt.

REAL Markets ist damit mehr als eine bloße Ankündigung, aber noch kein vollständig transparenter und allgemein zugänglicher Handelsplatz.

Für IOTA ist die Entwicklung ein interessanter neuer Anwendungsfall im DeFi-Bereich. Ob sich daraus eine dauerhaft etablierte Handelsplattform entwickelt, hängt insbesondere von ihrer technischen Zuverlässigkeit, der Transparenz ihrer Betreiber und einer breiteren nachweisbaren Nutzung ab.